Ich war aufgeregt – sehr Aufgeregt – als ich herausfand, dass Substacks Kapital-Crowdfunding-Bemühungen dazu führen würden, dass sie Finanzergebnisse melden würden.
Leider ist Substack aufgrund der Regeln und des Zeitplans der Spendenaktion nicht verpflichtet, Einzelheiten zu seinen Finanzdaten für 2022 bereitzustellen, weshalb das Startup pauschale Daten für 2020 und 2021 zusammen mit einigen Benutzerkennzahlen für das vergangene Jahr veröffentlicht hat. Dies ergibt ein interessantes, wenn auch nicht vollständiges Bild der Unternehmensgesundheit.
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Ich hatte erwartet, heute Morgen einige Zeit damit zu verbringen, über die Ethik von Substack nachzudenken, die sich entschieden hat, ihre geprüften Ergebnisse für 2022 nicht zu teilen, aber Dan Primack hat dieses Argument heute Morgen auf Pro Rata ausgetragen. Da ich seine Worte nicht verbessern kann, können wir diesen Punkt Axios überlassen und unser Feuer stattdessen auf die Datenanalyse richten.
Um also die Zeit totzuschlagen, während wir den Kater nach der Demo von Y Combinator stillen, lass uns in das Wachstumsmodell von Substack (einschließlich der neuesten nichtfinanziellen Daten) eintauchen, über die aktuelle Finanzlage des Unternehmens nachdenken und dann die bevorstehende Kapitalerhöhung damit vergleichen seinen potenziellen Liquiditätsbedarf.
Das wird ein Spaß. Betrachten Sie es als einen teilweisen S-1-Blick, aber für eine Serie B. Klingt gut? für die Arbeit!
Es gibt viele Daten, aber es ist nicht genug
Sie können alle Finanzergebnisse von Substack hier lesen, falls Sie spielen möchten.
Lassen Sie uns zunächst darauf hinweisen, dass das Unternehmen bis 2021 viel Geld gesammelt hat, um in seine Plattform zu investieren und seine Benutzerbasis zu vergrößern. Wenn wir uns also die Ergebnisse bis 2021 ansehen, ist es ratsam, sich daran zu erinnern, dass das Unternehmen zu diesem Zeitpunkt wachstumsorientiert war. Wie funktioniert es?
Das Wachstumsmodell von Substack ist kostspielig, wenn es auch effektiv ist
Der Gesamtumsatz von Substack stieg von 2,4 Millionen US-Dollar im Jahr 2020 um mehr als 400 % auf 11,9 Millionen US-Dollar im Jahr 2021. Und das ist genau die Art von Top-Line-Expansion, die Venture-Unterstützer von einem Startup im Investitionszyklus erwarten. Das Unternehmen kündigte seinen Blockbuster der Serie B im Wert von 65 Millionen US-Dollar Anfang 2021 an, was bedeutet, dass es in diesem Jahr Zugang zu diesem Geld hatte.
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