Der Preis von Ether (ETH) stieß auf Widerstand, nachdem er am 3. Juli das Niveau von 1970 US-Dollar erreicht hatte. Eine Reihe von Faktoren begrenzten die Rallye, darunter eine höhere Wahrscheinlichkeit höherer Zinssätze in den kommenden Monaten und ein strengeres regulatorisches Umfeld für Kryptowährungen.
Makro-Gegenwind von der Fed
Neben externen Faktoren war das Ethereum-Netzwerk mit Rückzügen aus seinen Smart-Contract-Anwendungen konfrontiert, was die Rallye im Juni ebenfalls begrenzte.
Anleger fragen sich nun, ob der Rückenwind für die Bitcoin (BTC)-ETF-Gebote nachgelassen hat und der Weg für eine Korrektur bis auf die zuletzt am 16. Juni beobachtete 1.700-Dollar-Marke frei ist.
Jüngste makroökonomische Ereignisse könnten einige Hinweise geben, darunter das US-BIP, das im ersten Quartal jährlich um 2 % wuchs, der deutsche VPI stieg im Juni um 6,8 % im Vergleich zum Vorjahr und Chinas Caixin Global Services Purchasing Managers. Der PMI deutet auf eine Ausweitung der Aktivität hin.
Somit haben die starken Konjunkturindikatoren die Erwartungen der Anleger auf eine weitere Straffung der Geldpolitik durch die US-Notenbank erhöht.
Der Vorschlag des Vorsitzenden der US-Notenbank Jerome Powell, die Zinssätze im Jahr 2023 zweimal anzuheben, hat zusammen mit höheren Kapitalkosten und höheren Renditen auf festverzinsliche Anlagen zu einem Rückgang des Interesses an Kryptowährungen geführt.
Zu den dringlichsten Neuigkeiten und Ereignissen auf organisatorischer Ebene gehörten:
TVL nähert sich einem 3-Jahres-Tief, da die Netzwerknachfrage sinkt
Das Ethereum-Netzwerk wird wahrscheinlich vor seinen eigenen Herausforderungen stehen, insbesondere nachdem Mitbegründer Vitalik Buterin am 29. Juni erklärte, dass er aufgrund der Komplexität, die mit Multi-Signatur-Wallets verbunden ist, nicht seinen gesamten Ether erwerben werde.
Der Total Value Locked (TVL), der die in Ethereum-Smart-Contracts gesperrten Einlagen misst, ist auf dem niedrigsten Stand seit August 2020. Laut DefiLlama fiel der Index in den 30 Tagen bis zum 4. Juli um 3,1 % auf 13,7 Millionen ETH.
Der Rückgang des TVL bedeutet, dass entweder Anleger das Interesse an der Nutzung des Smart Contracts des Netzwerks verlieren oder auf der Suche nach niedrigeren Transaktionsgebühren auf Layer-2-Alternativen umgestiegen sind. In beiden Fällen wird die potenzielle Nachfrage im Ethereum-Netzwerk negativ beeinflusst und daher als pessimistisch interpretiert.
ETH-Kursgewinne werden durch gehebelte Long-Positionen angeheizt
Die Analyse der Positionen professioneller Ethereum-Derivatehändler ist entscheidend, um die Wahrscheinlichkeit zu bestimmen, dass der Ether-Preis die Widerstandsmarke von 1.970 $ durchbricht.
Es gibt gelegentlich methodische Inkonsistenzen zwischen verschiedenen Börsen, daher sollten Leser eher die Veränderungen als die absoluten Zahlen im Auge behalten.
Obwohl Ether seit dem 22. Juni in einer engen Spanne zwischen 1.815 und 1.975 US-Dollar gehandelt wird, haben professionelle Händler ihre gehebelten Long-Positionen im Futures-Kontrakt erhöht, wie das Verhältnis von Long zu Short zeigt.
An der Kryptowährungsbörse Binance stieg das Long-to-Short-Verhältnis stark an, von 1,14 am 20. Juni auf 1,30 am 4. Juli. Auch bei OKX stieg das Kauf-zu-Verkaufs-Verhältnis von 0,76 am 20. Juni auf 2,25 auf dem Höchststand am 4. Juli, zugunsten gehebelter Long-Kontrakte.
Um externe Faktoren auszuschließen, die möglicherweise nur Ethereum-Futures beeinflusst haben, sollte man die Ethereum-Optionsmärkte analysieren. Der 25 %-Delta-Abweichungsindikator vergleicht ähnliche Kauf- (Kauf) und Put-Optionen (Verkauf) und wird positiv, wenn sich die Angst ausbreitet, da die Prämie der schützenden Call-Option höher ist als die der Call-Optionen.
Der Divergenzindikator wird über 8 % steigen, wenn Händler einen Einbruch des Ether-Preises befürchten. Andererseits spiegelt die allgemeine Erregung eine negative Abweichung von 8 % wider.
Wie oben gezeigt, flirtete die Divergenz im Delta zwischen dem 3. und 4. Juli mit mäßigem Optimismus, konnte dieses Niveau jedoch nicht halten. Die negative 2 %-Skala zeigt derzeit eine ausgeglichene Nachfrage nach Call- und Put-Optionen.
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ETH liegt bei 1.700 US-Dollar vielleicht noch in weiter Ferne, aber das gilt auch für 2.000 US-Dollar
Angesichts dieser vier Gründe, nämlich des erhöhten Long-to-Short-Leverage-Verhältnisses, des niedrigeren TVL, potenzieller Zinserhöhungen und einer strengeren Kryptowährungsregulierung, sind Bären an der ETH besser in der Lage, die positiven Preisauswirkungen des epischen Bitcoin-ETF einzudämmen.
Obwohl diese Faktoren möglicherweise nicht ausreichen, um den ETH-Preis auf 1.700 US-Dollar zu treiben, stellen sie eine erhebliche Hürde für die ETH-Bullen dar. Bemerkenswert ist, dass der vorherige Versuch, die 2.000-Dollar-Marke am 13. April zu durchbrechen, weniger als eine Woche dauerte. Daher haben die Bären kurzfristig bessere Chancen, den Widerstand von 1.970 $ erfolgreich zu verteidigen.
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