Die dezentrale Finanzierung (DeFi) sieht sich einer verstärkten behördlichen Prüfung gegenüber, da die Securities and Exchange Commission (SEC) die Kommentierungsfrist zu vorgeschlagenen Änderungen der Definition einer „Börse“ gemäß Abschnitt 3b-16 des Börsengesetzes wiedereröffnet. Die vorgeschlagenen Änderungen wurden ursprünglich im Januar 2022 veröffentlicht, und die SEC eröffnete die Kommentierungsfrist im Mai 2022 erneut, die am 13. Juni 2022 endete.
DeFis Zukunft in Gefahr?
Der Vorschlag der SEC zielt darauf ab, eine „regulierende Aufsicht“ über Plattformen zu bieten, die Krypto-Assets gegen sogenannte „Wertpapiere“ handeln, einschließlich DeFi-Protokolle, die auf einem dezentralisierten Peer-to-Peer-Netzwerk laufen.
Laut der Ankündigung würden die vorgeschlagenen Änderungen DeFi-Protokolle und andere Systeme, die mit „Krypto-Asset-Wertpapieren“ handeln, zusätzlichen regulatorischen Anforderungen unterwerfen, wie etwa der Registrierung als nationale Wertpapierbörsen oder der Erfüllung von Melde- und Aufzeichnungspflichten. SEC-Vorsitzender Gary Gensler kommentierte:
Ich glaube, dass diese ergänzende Veröffentlichung dazu beitragen wird, die Kommentare zu dem Vorschlag von verschiedenen Marktteilnehmern, insbesondere denen auf den Kryptomärkten, zu berücksichtigen.
In seiner Erklärung betonte der SEC-Vorsitzende Gary Gensler weiter, dass viele Kryptowährungs-Handelsplattformen bereits unter die aktuelle Definition einer Börse fallen und daher den bestehenden Wertpapiergesetzen unterliegen. Gensler behauptete auch, dass Investoren auf dem Kryptowährungsmarkt „den gleichen Schutz verdienen“ wie die auf anderen Märkten und dass die von der SEC vorgeschlagenen Vorschriften dies vorsehen sollen.
Darüber hinaus stellte Gensler fest, dass die vorgeschlagenen Vorschriften öffentlich kommentiert werden müssen, und ermutigte Investoren und andere Interessengruppen, Beiträge zu allen Aspekten des Vorschlags zu leisten. Er betonte, dass sich die SEC dafür einsetzt, dass der Kryptomarkt „fair und transparent“ funktioniert und dass diese Vorschriften ein wichtiger Schritt zur Erreichung dieses Ziels sind.
Laut der Ankündigung beginnt die 30-tägige Aussetzungsfrist, sobald die Freigabe zur Wiedereröffnung im Bundesregister eingetragen ist. Während dieses Zeitraums können interessierte Parteien ihre Kommentare elektronisch oder schriftlich bei der SEC einreichen. Die SEC wird alle eingegangenen Kommentare prüfen und verwenden, um Änderungen an den vorgeschlagenen Vorschriften mitzuteilen.
Die SEC-Abteilung über die Zukunft von DeFi
In einer abweichenden Erklärung kritisierte SEC-Kommissarin Hester Pierce die vorgeschlagenen Vorschriften der SEC und argumentierte, dass sie „Stagnation, Zentralisierung, Entfremdung und Aussterben“ umfassen und nicht das Versprechen neuer Technologien.
Pierce argumentierte, dass die vorgeschlagenen Vorschriften Innovationen auf dem Kryptowährungsmarkt ersticken würden, indem sie eine Zentralisierung erzwingen und Innovationen entmutigen. Es äußerte sich auch besorgt darüber, dass die Vorschriften zum Ausschluss von Blockchain-Innovatoren führen könnten, da sie nach günstigeren regulatorischen Rahmenbedingungen außerhalb der Vereinigten Staaten suchen.
Peirce kritisiert das Komitee auch dafür, dass es die Möglichkeit praktischer Änderungen des Registrierungsrahmens ablehnt, die es Unternehmern ermöglichen würden, sich leichter zu registrieren. Stattdessen, so argumentiert Pierce, reagiert die Kommission auf gutgläubige Unternehmer mit Durchsetzungsmaßnahmen, was darauf hindeutet, dass die SEC Innovationen auf dem Kryptowährungsmarkt nicht unterstützt.
Pierce kritisiert auch die „unbekümmerte“ Herangehensweise der SEC an die vorgeschlagenen Vorschriften, die ihrer Meinung nach in deutlichem Gegensatz zu der Vorgehensweise der Behörde vor einem Vierteljahrhundert steht. Sie stellt fest, dass der aktuelle Ansatz der SEC „nicht daran interessiert“ sei, Innovation und Wettbewerb auf den Finanzmärkten zu erleichtern, und stattdessen darauf abzielt, „etablierte Betreiber“ zu schützen. Kommissar Pierce schloss:
Wir erweitern die gesetzliche Definition von „Austausch“ über das vernünftige Maß hinaus, um eine schlecht definierte Reihe von Aktivitäten zu erreichen, ohne dass Beweise dafür vorliegen, dass Anleger davon profitieren würden. Wir tun dies mit einem unbekümmerten Lachen über die Folgen.
Während die SEC öffentliche Kommentare zu den vorgeschlagenen Vorschriften erwägt, besteht die Herausforderung für den Ausschuss darin, ein Gleichgewicht zwischen dem Schutz der Anleger und der Förderung von Innovationen zu finden und gleichzeitig die Bedenken abweichender Stimmen wie Commissioner Pierce zu berücksichtigen.
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