Der Wunsch der Bitcoin-Bullen nach einer Trendumkehr könnte durch den Ablauf der Optionen in Höhe von 565 Millionen Dollar in dieser Woche gestillt werden

Der Preis von Bitcoin (BTC) fiel am 7. März unter eine enge viertägige Handelsspanne in der Nähe von 22.400 $, nachdem der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, vor einem Bankenausschuss des Senats geäußert hatte. Während seiner Kongressauftritte warnte der Fed-Vorsitzende, dass die Bank bereit sei, die Inflation zu zähmen, indem sie auf deutlichere Zinserhöhungen dränge.

Fed-Chef Powell fügte hinzu, dass „das endgültige Zinsniveau wahrscheinlich höher sein wird als bisher erwartet“ und dass die jüngsten Wirtschaftsdaten „stärker als erwartet“ gewesen seien. Diese Äußerungen erhöhten die Erwartungen der Anleger an eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte am 22. März erheblich und erhöhten den Druck auf riskante Vermögenswerte wie Aktien, Rohstoffe und Bitcoin.

Diese Bewegung könnte erklären, warum der Ablauf der wöchentlichen Bitcoin-Optionen in Höhe von 565 Millionen Dollar am 10. März definitiv die Bären begünstigte. Allerdings könnten auch zusätzliche negative Kryptomarktereignisse eine bedeutende Rolle gespielt haben.

Silk Road Bitcoin und Gox Mountain in Bewegung

Die Bewegung mehrerer Wallets im Zusammenhang mit dem Verfall von US-Strafverfolgungsbehörden am 8. März verstärkte den Preisdruck auf Bitcoin-Investoren. Laut Daten des On-Chain-Analyseunternehmens PeckShield wurden mehr als 50.000 Bitcoins im Wert von 1,1 Milliarden US-Dollar transferiert.

Darüber hinaus wurden 9.860 BTC an Coinbase gesendet, was Bedenken hinsichtlich des Verkaufs der Münze auf dem freien Markt auslöste. Diese Brieftaschen stehen in direktem Zusammenhang mit dem ehemaligen Dunkelmarkt der Seidenstraße und wurden im November 2021 von den Strafverfolgungsbehörden beschlagnahmt.

Gläubiger von Mount Gox haben bis zum 10. März Zeit, sich anzumelden und eine Rückzahlungsmethode auszuwählen. Der Umzug ist Teil des Sanierungsplans 2018, und die Gläubiger müssen zwischen einer „vorzeitigen Pauschalzahlung“ und einer „Abschlusszahlung“ wählen.

Laut Cointelegraph ist nicht klar, wann Gläubiger mit einer Zahlung in Kryptowährung oder Fiat rechnen können, aber Schätzungen zufolge könnte eine endgültige Einigung mehrere Jahre dauern.

Infolgedessen bestätigte der Rückgang des Bitcoin-Preises auf 22.000 $ am 8. März effektiv den Vorteil der Bären, wenn die Optionen am 10. März auslaufen.

Die Bullen platzieren viel mehr Wetten, aber die meisten davon werden wertlos sein

Die Optionen vom 10. März verfallen mit einem Open Interest von 565 Millionen US-Dollar, aber die tatsächliche Zahl wird niedriger sein, da die Bullen ihre Wetten auf den Bitcoin-Handel über 23.000 US-Dollar konzentriert haben.

Das Call-to-Call-Verhältnis von 1,63 spiegelt die Varianz im Open Interest zwischen Call- (Call-) Optionen von 350 Millionen US-Dollar und Put- (Put-) Optionen von 215 Millionen US-Dollar wider. Das erwartete Ergebnis dürfte jedoch viel niedriger ausfallen, da die Bullen überrascht wurden, als Bitcoin am 3. März unter 23.000 $ fiel.

Wenn zum Beispiel der Preis von Bitcoin am 10. März um 8:00 Uhr UTC in der Nähe von 22.100 $ bliebe, wären nur Call-(Kauf-)Optionen im Wert von 6 Millionen $ verfügbar. Dieser Unterschied tritt auf, weil das Recht, Bitcoin zu 22.500 $ oder 24.000 $ zu kaufen, null wird, wenn BTC bei Ablauf unter diesem Niveau gehandelt wird.

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Die Ergebnisse begünstigen höchstwahrscheinlich die Bären mit großem Abstand

Hier sind die vier wahrscheinlichsten Szenarien basierend auf der aktuellen Preisentwicklung. Die Anzahl der am 10. März verfügbaren Optionskontrakte für die Instrumente Kauf (Bulle) und Put (Bär) variiert je nach Ablaufpreis. Das Ungleichgewicht zugunsten jeder Seite stellt den theoretischen Gewinn dar:

• Zwischen 20.000 und 21.000 US-Dollar: 0 Calls für 7200 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt (Bear) 150 Millionen Dollar.
• Zwischen 21.000 und 22.000 US-Dollar: 100 Aufrufe für 5.000 Positionen. Das Nettoergebnis für bevorzugte Put-Tools (DB) betrug 105 Millionen US-Dollar.
• Zwischen 22.000 und 23.000 $: 1400 Calls für 1900 Puts. Die Bären haben einen bescheidenen Vorteil und gewinnen etwa 55 Millionen Dollar.
• Zwischen 23.000 und 24.000 $: 4.600 Calls für 600 Puts. Der Netto-Score begünstigt Käufe (Bull) um 95 Millionen Dollar.

Diese grobe Schätzung berücksichtigt nur den Kauf von Optionen bei bullischen Wetten und den Verkauf von Optionen bei neutralen bis bärischen Trades. Diese zu starke Vereinfachung schließt jedoch komplexere Anlagestrategien aus.

Ein Trader könnte beispielsweise eine Call-Option verkaufen und über einem bestimmten Preis effektiv ein negatives Engagement in Bitcoin eingehen, aber es gibt keine einfache Möglichkeit, diesen Effekt abzuschätzen.

Um den Spieß umzudrehen und einen potenziellen Gewinn von 95 Millionen US-Dollar zu sichern, müssen die Bitcoin-Bullen den Preis am 10. März wieder über 23.000 US-Dollar drücken. Angesichts des negativen makroökonomischen Drucks und der FUD, die von Gox Mountain und Silk Road ausgehen, stehen die Chancen beim Ablauf der Optionen in dieser Woche zugunsten der Bären.

Dieser Artikel enthält keine Anlageberatung oder -empfehlung. Jede Anlage- und Handelsbewegung ist mit Risiken verbunden, und die Leser sollten ihre eigenen Nachforschungen anstellen, wenn sie eine Entscheidung treffen.

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