Es ist mehr als nur ein Gefühl. Laut neuen Daten des Forschungsunternehmens Pitchbook und der National Venture Capital Association beschaffen – und setzen – Risikokapitalfirmen weit weniger Geld ein als in den letzten Jahren.
Was Sie sonst noch wissen sollten: Die Gesamtzahl der Deals in den USA ist zwischen dem ersten Quartal des letzten Jahres und diesem Jahr um mehr als 25 % gesunken. Zwischen Anfang des Jahres und Ende März wurden weniger als 3.000 Deals abgeschlossen, was nicht schlecht klingt, bis man merkt, dass die Dinge seit 2018 relativ gesehen nicht so langsam waren (siehe Grafik unten).
Auch der Wert von Deals in der späten Phase fiel im ersten Quartal wie ein Stein. Während aus den jüngsten Schlagzeilen klar hervorgeht, dass die „Grand Tour“-Ära (vorerst) vorbei ist, ist es begründeter zu lesen, dass die Werte in der Spätphase laut Pitchbook und The NVCA das siebte Quartal in Folge auf 11,6 Milliarden US-Dollar gefallen sind . Die beiden sagen, dass im ersten Quartal 2023 satte 19 Runden in der Spätphase stattfanden, verglichen mit erstaunlichen 98 im ersten Quartal 2022.
Es überrascht nicht, dass diese Verlangsamung, genau die richtige Größe, oder wie auch immer Sie es nennen möchten, Welleneffekte hatte. Im ersten Quartal fiel laut institutionellen Ergebnissen die durchschnittliche Late-Stage- und Pre-Money-Bewertung gegenüber dem Gesamtjahr 2022 um 16,9 % auf 54 Millionen US-Dollar, während die durchschnittliche Pre-Money-Bewertung um mehr als 100 Millionen US-Dollar auf 159 US-Dollar fiel. Million.
Die Branche steht von allen Seiten unter Druck. Den neuesten Daten zufolge wurden im ersten Quartal dieses Jahres 11,7 Milliarden US-Dollar über 99 Risikokapitalfonds geschlossen – das meiste Geld, das von Large-Cap-Vehikeln aufgebracht wurde, und der Löwenanteil, wie es scheint, allein von NEA, die im Januar geschlossen wurde bei 6,2 Milliarden Dollar an Kapitalzusagen über zwei neue Fonds. Während in den ersten drei Monaten dieses Jahres nur zwei Risikokapitalfonds mit 1 Milliarde US-Dollar oder mehr schlossen, schlossen im vergangenen Jahr 36 Fonds mit Verbindlichkeiten von über 1 Milliarde US-Dollar.
Gleichzeitig mit weniger Kapitalzusagen geraten VC-Portfoliounternehmen in eine Art Exit-Fegefeuer. Laut NVCA und Pitchbook wurden im ersten Quartal nur 5,8 Milliarden US-Dollar an Exit-Wert geschlossen, was weniger als 1 % des gesamten Exit-Werts im Jahr 2021 zu sein scheint (es war ein Rekordjahr, aber uh-huh). Während sich das IPO-Fenster schließt – im ersten Quartal gab es nur 20 öffentliche Notierungen – „baut sich der Druck innerhalb des Ökosystems weiter auf“, stellen die Autoren eines kürzlich erschienenen Project Watch-Berichts fest.
Bleiben Sie dran, um mehr zu erfahren. Nächste Woche planen die Organisationen, weitere Daten zu löschen. Wenn Sie sich in der Zwischenzeit einige dieser Zahlen selbst ansehen möchten, finden Sie sie hier.
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