Kann der europäische Cannabismarkt die Fehler der USA vermeiden? Investoren melden sich

Wann kommt er Die größte Neuigkeit für den Cannabismarkt in Europa in diesem Jahr ist, was nicht passiert ist. Anders als viele erwartet haben, ist Deutschland nicht auf dem Weg, den Freizeitkonsum von Marihuana zu legalisieren. Stattdessen hat das bevölkerungsreichste Land der EU seine Pläne zur Gesetzesreform nach Kontaktaufnahme mit den Regulierungsbehörden abgeschwächt.

Stellt die Entscheidung Deutschlands und der damit verbundene Präzedenzfall eine schlechte Nachricht für Risikokapitalgeber dar, die in Cannabis-Startups in Europa investieren? Nicht unbedingt, und für einige könnte es eine gute Nachricht sein. Laut Oliver Lamb, Mitbegründer von Oscar Capital, „ist Deutschlands Vorstoß, die Legalisierung von Freizeit-Cannabis zu verlangsamen, positiv für den Drogen- und Pharmamarkt.“

„Der hybride Freizeitmedizinversuch wurde in Nordamerika bereits durchgeführt, und es wurden unglaublich viele Erkenntnisse gewonnen, die es leichtsinnig wäre, zu ignorieren“, sagte er.

Lamb ist wie andere Investoren besorgt über die Fehler, die in den USA gemacht wurden: „Die verschwommene Grenze zwischen dem medizinischen und dem Freizeitsektor ging zweifellos zu Lasten der gezielten Medikamentenentwicklung“, sagte er.

„Es ist von entscheidender Bedeutung, die Lehren zu ziehen, die man aus den von anderen vor Ihnen eingeschlagenen Wegen gezogen hat. In New York haben wir gesehen, dass dies nicht gelingt, da nur wenige Apotheken und deren Betrieb neben einer laxen Strafverfolgung dazu geführt haben, dass ein regelrechter Raubkopie-Markt floriert“, sagte Matt Hawkins, Gründer und geschäftsführender Gesellschafter von Entourage Effect Capital.

Einige Fonds befürchten jedoch, dass der insgesamt ansprechbare Markt für legales Cannabis auf dem Kontinent begrenzt und von der Entscheidung Deutschlands betroffen ist. „Die Verkleinerung Deutschlands hat dazu geführt, dass wir weniger bereit sind, Kapital in Europa einzusetzen“, sagte Hawkins. „Der Einsatz Deutschlands deutete darauf hin, dass der gesamte Kontinent in den kommenden Jahren Schwierigkeiten haben wird, einen kommerziellen Markt für die Nutzung durch Erwachsene zu etablieren, und dass es nur eine begrenzte Anzahl von TAMs gibt.“

Ebenso wie andere private Unternehmen, die Risikokapital beschaffen möchten, sind auch Cannabisunternehmen nicht immun gegen globale Preisanpassungen, die von Investoren vorangetrieben werden. „Europäische Cannabisunternehmen sind immer noch überbewertet“, sagte Emily Bacchia, Mitbegründerin und geschäftsführende Gesellschafterin von Poseidon Investment Management.

Für Cannabis-Startup-Gründer, die hoffen, den Abschwung zu überstehen, unterscheidet sich der Rat nicht allzu sehr von dem, was derzeit allen Unternehmern gesagt wird: Bleiben Sie und machen Sie weiter. „Das ist das Emblem von Poseidon“, sagte Bakshya.

Für Cannabisunternehmen, die wissen, dass sie nicht überleben werden, scheint die Suche nach einem Käufer eine praktikable Option zu sein, da die Fusion voraussichtlich in den kommenden Monaten stattfinden wird. Aber egal, ob es um Investitionen oder M&A geht, wir befinden uns in einem starken Käufermarkt, warnte Lamb.

Lesen Sie weiter und erfahren Sie, wo diese Investoren die nächste Chance sehen, wie sie nach der Entscheidung in Deutschland an den Markt herangehen wollen und wie sie diese am besten pitchen.

Wir haben gesprochen mit:

Oliver Lamb, Mitbegründer von Oscar Capital

Dieses Jahr könnte man in Europa mehr Cannabis legal bekommen als damals Er hat unsere vorherige Umfrage durchgeführt letztes Jahr? Gab es größere organisatorische Veränderungen im Spiel?

Auf der medizinischen Seite nehmen Cannabinoid-Behandlungen und nicht-narkotische Therapien (d. h. Behandlungen, die das Endocannabinoid-System modifizieren, dies jedoch ohne Cannabinoide tun) deutlich zu.

Es gibt unter anderem viele Faktoren, die diese Verschiebung erklären [being] Der Rückenwind nimmt zu und der Gegenwind nimmt ab. Heute verfügen wir über mehr hochwertige klinische Daten, die die Wirksamkeit dieser Medikamente bei verschiedenen Erkrankungen belegen, und es gibt immer mehr hochqualifizierte Teams, die diese Medikamente auf den Markt bringen.

Als Rückenwind wurden Schwierigkeiten beim Patientenzugang und bei der Verschreibung von Arzneimitteln erschwert, die auf das Endocannabinoidsystem abzielen (das Regulationssystem von Säugetieren, das mit Cannabinoiden und cannabinoidähnlichen Molekülen interagiert, ähnlich dem Zentralnervensystem).

Wir freuen uns jedoch über eine Reihe von Technologien und Plattformen, die medizinische Fachkräfte mit Patienten verbinden, die diese Medikamente benötigen. Ein Beispiel dafür ist Leva, dessen digitale Klinik sich mit dem weitgehend unterversorgten Markt für chronische Schmerzen im Vereinigten Königreich befasst.

Darüber hinaus besteht in der medizinischen Fachwelt eine wachsende Akzeptanz der Eignung ECS-modifizierender Medikamente für bestimmte Krankheiten. Auf einer Konferenz in Berlin in diesem Monat berichtete der Gründer erfreut, dass bei einem kürzlichen Treffen von Allgemeinmedizinern zwei Stunden lang über medizinisches Cannabis gesprochen wurde. Dies ist ein klarer Hinweis auf das zunehmende Verständnis und die zunehmende Akzeptanz dieser Arzneimittel durch Ärzte in ganz Europa.

neben wem Abgeschwächte Pläne zur Legalisierung der FreizeitnutzungDeutschland hat im Jahr 2022 eine Rekordmenge Marihuana für medizinische und wissenschaftliche Zwecke importiert Die Importe verlangsamen sich?

Während die Entscheidung Deutschlands bei Unternehmen, die darauf wetteten, dass die Gesetzgebung in die entgegengesetzte Richtung geht, zweifellos unpopulär war, ist dieser Druck, die Legalisierung von Freizeit-Cannabis zu verlangsamen, positiv für den Drogen- und Pharmamarkt.

Der North American Hybrid Recreational Medical Trial wurde bereits durchgeführt und es wurden unglaublich viele Erkenntnisse gewonnen, die man leichtfertig ignorieren könnte. Insbesondere kann davon ausgegangen werden, dass die Legalisierung von Freizeit-Cannabis zusammen mit der medizinischen Verwendung in Nordamerika angesichts des Zustroms von Cannabisblüten, die über Apotheken vertrieben werden, die Anreize für Forscher verringert hat, gezielte Therapien für bestimmte Krankheiten zu entwickeln. Dies geschah trotz der Präferenz der Mehrheit der Ärzte, eine gezielte, zugelassene Nichtraucherbehandlung zu verschreiben.

Der nordamerikanische Ansatz verwischte auch die Grenzen zwischen dem Freizeit- und dem Medizinmarkt und verstärkte den Eindruck, dass die Nutzer solcher Behandlungen lediglich das Vergnügen in den Vordergrund stellten und gleichzeitig ein echtes Bedürfnis geltend machten.

Dieses Missverständnis ist nicht nur kontraproduktiv für Patienten, die nach bewährten Behandlungen suchen, [but] Es lenkt auch von der Tatsache ab, dass ECS-modifizierende Medikamente im Vergleich zu herkömmlichen Medikamenten wie Opioiden nicht nur ein viel höheres Nebenwirkungsprofil bieten können, sondern auch Behandlungen für Erkrankungen ermöglichen, die derzeit nicht behandelbar sind.

Die Tschechische Republik wird den Freizeit-Cannabis möglicherweise vor Deutschland legalisieren, aber es handelt sich dabei um einen kleineren Markt. Ist es groß genug, um die Nadel zu bewegen und zu sehen, was die EU ertragen wird?

Peter Lynch hat einmal festgestellt, dass man 10 Minuten verschwendet, wenn man sich im Jahr 13 Minuten mit Wirtschaftswissenschaften beschäftigt. Man kann sagen, dass die Politik dieselbe ist. Die Auswirkungen auf die internationale Regulierung sind vielfältig und selbst wenn man eine gute Vorstellung vom Ergebnis hat, ist es ebenso komplex, den Zeitpunkt vorherzusagen.

Deshalb setzen wir grundsätzlich nicht auf Regulierung. Stattdessen investieren wir in das, was wir kennen: starke Teams, innovative Wissenschaft und ungenutzte Marktchancen. Wir wählen unsere Investitionen unter der Annahme aus, dass die Regulierungslandschaft so stabil ist wie heute. Wenn sich also nichts ändert, wissen wir, dass sie trotzdem erfolgreich sein können, und wenn sich die Dinge weiter öffnen, können sie so positioniert werden, dass sie mehr davon profitieren.

Ich bin zuversichtlich, dass Regierungen und medizinische Gemeinschaften weiterhin die Vorteile dieser Medikamente verstehen werden.

Wie hat sich Ihr Ansatz für Investitionen im Cannabissektor in den letzten 12 Monaten verändert? Was sind Ihre Erwartungen für die nächsten 12 Monate? Ist in dieser Zeit Monotheismus in Sicht?

Was unsere These betrifft, überhaupt nicht. Wir haben begonnen, uns auf Europa zu konzentrieren, und das tun wir auch weiterhin. Ebenso haben wir den Fonds aufgelegt, um auf Biowissenschaften und tiefgreifende Technologieinvestitionen in diesem Sektor abzuzielen, und daran hat sich nichts geändert, vor allem aufgrund der Tatsache, dass sich unser Portfolio sehr gut entwickelt.

Erfreulich ist auch, dass eine Reihe US-Fonds für die nächste Wachstumswelle in diesem Sektor nun nach Europa blicken. Dies ist ein Vorteil, da wir gerne Fahrten zusammenfassen und es oft hilfreich ist, Stakeholder auf der anderen Seite des großen Teichs zu haben, wenn es um eine transkontinentale Expansion geht.

Hier sind unsere Prognosen für dieses Jahr und die Prognosen für 2022 finden Sie hier.

Wir freuen uns, sagen zu können, dass sich die meisten unserer bisherigen Prognosen ausgezahlt haben, und die diesjährigen Prognosen sind auf dem besten Weg, dasselbe zu tun.

Welchen Rat würden Sie Cannabis-Portfoliounternehmen jetzt im Hinblick auf die Beibehaltung oder Erweiterung ihres Start- und Landeplatzes geben?