Shapella kann trotz der Risiken institutionelle Investoren zu Ethereum bringen

Das Shanghai/Cabella-Upgrade von Ethereum – auch bekannt als Portmanteau Shapella – ist möglicherweise nicht das technische Wunderwerk der letztjährigen „Merge“ oder liefert dem Netzwerk turbogeladene Geschwindigkeiten.

Volumina über 100.000 Transaktionen pro Sekunde müssen laut Ethereum Foundation künftig auf „Danksharding“-Upgrades warten.

Aber die Hard Fork bleibt ein wichtiger Schritt auf der Roadmap von Ethereum für die Zukunft, nämlich die verstärkte Unterstützung für den neuen Verifizierungsmechanismus des Netzwerks bei gleichzeitiger (möglicher) Beseitigung von Barrieren für institutionelle Investoren.

Das Upgrade, das derzeit für den 12. April um 22:27 Uhr UTC geplant ist, wird es zum ersten Mal seit der Fusion im September ermöglichen, Ether (ETH)-Belohnungen freizuschalten – oder sogar ganz aus dem Einsatz auszusteigen.

Es passiert

Chabela ist auf Mainnet ep 194048 geplant, geplant für 22:27:35 UTC am 12. April 2023.

Die mit dem Upgrade kompatiblen Client-Versionen sind in der Ankündigung unter https://t.co/I0hSv9lnjz aufgeführt

– timbeiko.eth ☀️ (@TimBeiko) 28. März 2023

Der Pre-Split-Hype passte nicht zu der Änderung der Konsensmechanismen im letzten Herbst von Proof of Work zu Proof of Stake (PoS). „Diesmal werden wir keinen Kriegsraum haben“, sagte Freddy Zwanzger, Leiter des Ethereum-Ökosystems bei Blockdaemon, gegenüber Cointelegraph. Allerdings „birgt es immer Risiken“, wenn jemand den Desktop auf diese Weise verändert.

Ethereum-Geber und -Validatoren werden laut dem Newsletter von Coinbase vom 5. Einige befürchten, dass das Upgrade, auch bekannt als Shanghai Hard Fork, die Gesamtzahl der Validatoren verringern und den Verkauf in Gang bringen könnte Druck Unter anderem im Netz.

„Jeder Hard Fork birgt ein gewisses Upgrade-Risiko“, sagte Paul Brody, globaler Blockchain-Leader von EY, gegenüber Cointelegraph, insbesondere in Fällen wie diesem, in denen Sie Auszahlungen ermöglichen. Auf der technischen Seite könnten seit dem „Tag Null“ in einigen Netzwerken, die intelligente Verträge abstecken, Fehler lauern, die möglicherweise erst am Pull-Datum auftauchen – obwohl Brody das nicht für wahrscheinlich hält.

Das Upgrade soll die Risiken für Anleger mindern. „Geringe Volatilität plus Rendite machen Vermögenswerte vertrauter und weniger riskant, sie langfristig zu halten“, sagte Rich Rosenblum, Mitbegründer und Präsident von GSR, einem Krypto-Marktmacher, gegenüber Cointelegraph.

Mehr institutionelle Investoren?

Wird Chabela wirklich mehr institutionelle Investoren für die Blockchain gewinnen, wie manche glauben? Das Forschungs- und Maklerunternehmen AB Bernstein sagte in einem Ende Februar veröffentlichten Forschungsbericht, dass das Upgrade Beteiligungen von neuen institutionellen Investoren bringen könnte.Zwanzger von Blockdaemon, dessen Unternehmen viele institutionelle Kunden hat, erwartet mehr Interesse an der Beteiligungsmöglichkeit von Ethereum von großen professionellen Investoren. Einige institutionelle Anleger zögerten, Gelder ohne klare Auszahlungsoption zu halten.

„Für die ersten zwei Wochen wird es wahrscheinlich eine Warteliste geben“, sagte Zwanzger. “Also ist es vielleicht am besten zu warten, bis es normale Werte erreicht.”

Laut Rosenblum: „Sobald das PoS-Netzwerk voll funktionsfähig ist, werden sich mehr Institutionen wohl fühlen, ETH zu halten, insbesondere wenn die Staking-Erträge verfügbarer werden.“

Auf der anderen Seite sieht Brody von EY keine großen Veränderungen. “Viele der großen institutionellen Investoren, die wir kennen und mit denen wir zusammenarbeiten, sitzen im Grunde nur an der Seitenlinie. Sie wollen sich daran halten, aber sie wollen besser wissen, was die Regeln sind.” Es ist wahrscheinlich, dass eine umfassende Krypto-Reformgesetzgebung in den USA sie von der Seitenlinie zurückdrängen wird.

langfristige Risiken

Wie sieht es also mit regulatorischen Risiken aus, insbesondere in den USA? Jahrelang galten Bitcoin (BTC) und Ether als außerhalb der Kontrolle der Securities and Exchange Commission (SEC), wobei viele US-Aufsichtsbehörden stillschweigend zustimmten, dass die einheimischen Währungen dezentralisierter Systeme wie diesen eher Waren als Wertpapieren ähneln, und sie platzierten unter Waren. Zuständigkeit der Futures Trading Commission. Aber da Ethereum zu einem Staking-Verifizierungsmechanismus übergeht, glauben einige, dass die SEC nun Ethereum im Visier haben könnte.

Selbst wenn es so wäre, halte ich es für kein signifikantes Risiko für das Netzwerk, sagte Zwanzger. Das Ethereum-Protokoll ist global, und wahrscheinlich werden nicht alle Gerichtsbarkeiten die Ansicht der SEC darüber teilen, was reguliert werden muss. Natürlich könnten sich andere Länder letztendlich dafür entscheiden, den Vereinigten Staaten zu folgen, also weiß man nie.

Andere befürchten, dass der Wechsel von Ethereum zum Staking eine Zunahme der Netzwerkzentralisierung ankündigen könnte. Im März berichtete Cointelegraph, dass „der Fokus der ETH auf Dritte Bedenken hinsichtlich der Dezentralisierung insbesondere für Lido und Coinbase aufwirft“.

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„Der Kampf, Ethereum richtig und angemessen dezentralisiert zu halten, ist wahrscheinlich einer der wichtigsten Kämpfe da draußen in Bezug auf Governance und Regulierung“, sagte Brody gegenüber Cointelegraph. Wenn ein Staking-Partner 33 % des Ökosystems hätte, würde das „wahrscheinlich – und ich würde sagen, wahrscheinlich – Auswirkungen auf die Beendigung der Transaktion haben, obwohl Sie dafür gekürzt werden könnten“. Wenn eine Kombination aus einzelnen oder zusammenarbeitenden Unternehmen zwei Drittel der Speicherinfrastruktur kontrolliert, „haben Sie die Möglichkeit, die Governance der Kette zu ändern“ – etwas, das „sehr suboptimal“ wäre, sagte er.

Angesichts der Entwicklung seit der Fusion bleiben diese Risiken jedoch weitgehend theoretisch. „Es ist ein relativ lebendiges Speicherökosystem entstanden“, sagte Brody, mit „einigen wenigen sehr zentralisierten Verwahrungsakteuren“, aber auch „einigen halbzentralisierten Verwahrungsakteuren“ wie Lido, einem führenden Aktienaggregator, der Zehntausende von Dollar investiert individuelle Wallets für Kryptowährungen. Er fügte hinzu, dass es auch bemerkenswerte Staking-Pools gibt, die „versuchen, vollständiger dezentralisiert zu sein“, wie Rocket Pool.

„Solange dies ein sehr wettbewerbsfähiges Ökosystem bleibt“, fuhr Brody fort, „ist das Risiko einer Zentralisierung unwahrscheinlich.“ Darüber hinaus wird das System „weitgehend dezentralisiert“, da immer mehr Unternehmensbenutzer dem Netzwerk beitreten und zu tatsächlichen Beteiligten werden, einschließlich „Fortune 1000“-Unternehmen.

Zwangzer sagte, dass die Zentralisierung in den Tagen vor der Konsolidierung eine größere Bedrohung darstellte, als der ETH-Bergbau von einigen wenigen PoW-Pools dominiert wurde. Er fügte trotzdem hinzu:

„Ich glaube nicht, dass das zu einem Problem wird, solange wir die Zentralisierung aufrechterhalten können [cryptocurrency] Börsen im Golf”.

Das goldene Zeitalter der digitalen Monopole

Man könnte fragen, warum dezentrale digitale Netzwerke so wichtig für Wirtschaft und Gesellschaft sind. Cointelegraph stellte diese Frage Brody von EY, der glaubt, dass öffentliche Blockchains, insbesondere Ethereum, „weltweit die größten Gewinner sein werden“, während er feststellte, dass öffentliche Blockchains zunächst „Privatsphäre ermöglichen“ müssen.

Er sagte, dass dezentrale Netzwerke auf Basis von Blockchain einfach die beste Hoffnung der Welt für die Entwicklung globaler antimonopolistischer digitaler Märkte bieten. „Wir leben im goldenen Zeitalter digitaler Monopole“ wie Amazon, Google und Facebook, hauptsächlich wegen der Natur der Netzwerke. Gemäß dem Gesetz von Metcalfe wächst der Wert eines Netzwerks exponentiell, wenn es wächst. First-to-Market hat gute Chancen, die Kontrolle zu übernehmen.

Aber Monopole haben soziale und wirtschaftliche Kosten. Thomas Philippon, Professor für Finanzen an der New York University, hat geschätzt, dass Monopole die durchschnittliche amerikanische Familie 300 Dollar im Monat kosten und dass die damit verbundene Ineffizienz „den amerikanischen Arbeitern etwa 1,25 Billionen Dollar an Arbeitseinkommen vorenthält“. „Wenn wir die gesamte Wirtschaft digitalisieren wollen, und zwar ohne digitale Monopole, müssen wir das auf öffentlichen, dezentralen Systemen tun“, so Brody.

In den letzten Jahren hat EY Global mit seinem Starlight-Projekt, einem Zero-Proof-Pool, der eine sichere private Geschäftslogik auf der öffentlichen Ethereum-Blockchain ermöglicht, erhebliche Ressourcen für die „Industrialisierung der Blockchain-Datenschutztechnologie“ aufgewendet. Das Projekt befindet sich noch in der Beta-Phase, aber Entwickler können jetzt mit der Entwicklung datenschutzfähiger Funktionen experimentieren, um solide Smart Contracts zu erhalten. Das Ziel ist es, Blockchain-basierte Geschäftsvereinbarungen zu ermöglichen, bei denen die Geschäftslogik auf Netzwerkebene geteilt wird, die Privatsphäre gegenüber potenziellen Konkurrenten jedoch gewahrt bleibt.

Dieser letzte Punkt ist entscheidend. In der Geschäftswelt möchte schließlich kein Unternehmen, dass ein anderes Unternehmen seine Geschäftsgeheimnisse kennt. Beispielsweise möchte ein Arzneimittelhersteller möglicherweise seine Arzneimittelverpackung durch seine Lieferkette verfolgen, von den Rohstoffen des Arzneimittels bis hin zu Händlern und Krankenhäusern.

Jedes Paket kann an einen nicht fungiblen Token angehängt werden, der in der öffentlichen Blockchain registriert ist. Das Pharmaunternehmen möchte möglicherweise auch einige Geschäftsvereinbarungen beifügen. Beispielsweise könnte ein Händler, der 1 Million Einheiten eines Arzneimittels eines Herstellers verkauft, dem Händler über einen Smart Contract einen automatischen Rabatt zahlen. Doch der Pharmakonzern will nicht, dass die ganze Welt von diesem Rabattabkommen erfährt.

„Wir beginnen mit dem Aufbau eines Blockchain-basierten Bestandsverwaltungssystems, das Datenschutztechnologie verwendet, um diese einzelnen Token zu verwalten“, sagte Brody. Es begann mit einer privaten Kette, aber sie „bauen es mit Datenschutztechnologie auf, weil sie zur öffentlichen Kette wechseln wollen, damit jeder ihnen mit diesen Standards beitreten kann“. Brody fügte hinzu:

„Im Grunde werden Sie also in der Lage sein, Ihre gesamten Auftragsarbeiten und Lieferkettenoperationen auf einem kostengünstigen Niveau privat auf öffentlichem Ethereum auszuführen.“

Aufgaben wie das Verfolgen von Produkten und das Anhängen von Handelsabkommen an digitale Hauptbücher mögen banal erscheinen, aber ihre wirtschaftlichen Auswirkungen können enorm sein. „Zwischen 2 und 5 % des gesamten Geldes der Welt werden in Unternehmen dafür ausgegeben, Dinge zu betreiben, den Überblick zu behalten und Dinge zu bewegen“, sagte Brody. „Mit intelligenten Verträgen und tokenisierten Vermögenswerten können wir das erheblich reduzieren.“

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Das alles bringt uns zurück zu Chabela und warum diese Upgrades so wichtig sind. Der problemlose Start wird ein weiterer Beweis dafür sein, dass Ethereum immer noch auf dem besten Weg ist, die drei Hauptziele der Roadmap der Ethereum Foundation zu erreichen: Skalierbarkeit, Sicherheit und Nachhaltigkeit. Oder wie Zwanzger von Blockdaemon Cointelegraph sagte:

„Es wird auch das Vertrauen in das Netzwerk und in das Design des Protokolls stärken, sodass ein Entwickler, der ein Projekt startet, beispielsweise sicher sein kann, dass Gasgebühren und Skalierbarkeit in den nächsten ein oder zwei Jahren kein großes Problem sein werden.“