Die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC hat den Vorschlag von VanEck für einen Bitcoin-Spot-ETF erneut abgelehnt, heißt es in einer Einreichung vom 10. März.
Die SEC lehnt den VanEck Bitcoin ETF ab
Die damit verbundene Einreichung stellt fest, dass die SEC eine Regeländerung abgelehnt hat, mit der Cboe BZX Exchange beabsichtigt, den VanEck Exchange Traded Fund (ETF) zu notieren.
Die SEC lehnte den Vorschlag weniger als ein Jahr nach seiner ersten Einreichung am 24. Juni 2022 ab. Die Regulierungsbehörde hatte zuvor ähnliche Vorschläge für einen VanEck-Bitcoin-Spot-ETF in den Jahren 2021 und 2017 abgelehnt. Außerdem verzögerte sie eine Entscheidung über das Produkt mehrmals.
Das grundlegende Problem besteht laut SEC darin, dass ETF-Anbieter nicht gezeigt haben, dass sie Marktmanipulationen verhindern können. Insbesondere wurde nicht nachgewiesen, dass diese Anbieter eine Monitoring-Sharing-Vereinbarung mit einem Markt mit hohem Volumen haben.
Die SEC hat auch konkurrierende Vorschläge anderer Firmen wie Wisdomtree, ARK Invest und Valkyrie Investments aus nahezu identischen Gründen abgelehnt.
Opposition der Kommissare
Obwohl die Logik der SEC wiederholt angewendet wird, haben zwei SEC-Kommissare – Hester Pierce und Mark Ueda – heute die Entscheidung der Regulierungsbehörde kritisiert.
Sie stellen fest, dass es sechs Jahre her ist, seit die Securities and Exchange Commission (SEC) den ersten Antrag auf einen Bitcoin-Kassafonds oder ein börsengehandeltes Produkt (ETP) abgelehnt hat.
Obwohl die SEC behauptet, dass sie dieselben Regeln auf andere ETP-Vorschläge anwendet, sagen Peirce und Uyeda, dass ihre Regeln für Bitcoin-Spot-ETPs tatsächlich „einzigartig belastend“ seien.
Insbesondere argumentieren sie, dass die Regeln der SEC zur Definition eines „bedeutenden“ Marktes normalerweise für einen bestimmten Handelsplatz gelten, nicht für einen Markt im Allgemeinen. Sie sagen auch, dass die SEC einen zweiteiligen Test anwendet: Erstens, ob jemand, der versucht, den Markt zu manipulieren, auch auf dem relevanten Markt handeln müsste, damit die Überwachungsmaßnahmen wirksam sind, und zweitens, ob der ETP-Handel eine vorherrschende Wirkung hätte auf die Preise in verwandten Märkten. Sie sagen, dass diese Standards nur für Kryptoprodukte gelten.
Pierce hat zuvor Kritik an der Position ihrer Agentur geäußert, und als solche wird ihre jüngste Opposition zukünftige Entscheidungen über ETF-Zulassungen möglicherweise nicht beeinflussen.
An anderer Stelle könnte die Entscheidung von Grayscale, die SEC wegen einer geplanten ETF-Umwandlung vor Gericht anzufechten, diesem Unternehmen helfen, je nach Ergebnis die Genehmigung zu erhalten.
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